消费者需求坚挺 美国经济衰退未成定局？且看美联储如何“穿针引线”

财联社上海6月6日讯（编辑 黄君芝）近期，穿针引线从金融市场和美国企业高管的消费言论中常常可以听到，美国经济衰退迫在眉睫且不可避免。求坚但与此同时，挺美退有许多分析师也指出，国经美国或许能够逃脱经济衰退的济衰局命运。

不少分析师认为，成定鉴于就业市场持续强劲，看美且家庭资产负债表上的联储闲余现金超过2万亿美元，经济不太可能在近期出现收缩。穿针引线他们更担心的消费是明年，因为美联储持续加息的求坚影响越来越大，而几十年来居高不下的挺美退通货膨胀也在侵蚀着消费者的现金盈余。

衰退未成定局

虽然外界担忧日渐沉重，国经但经济衰退也不是济衰局板上钉钉的事。前美联储官员、德意志银行（Deutsche Bank AG）经济学家Peter Hooper是最早预测经济衰退的人之一，他认为明年发生衰退的几率在70%以上。

但他日前表示，他仍然可以看到一些避免这种情况发生的可能性。

用美国财政部长耶伦（Janet Yellen）的话来说，美联储正在努力控制物价飙升，要避免衰退就要看美联储的运气和技巧。在疫情和俄乌冲突导致供应链冲击之际，美联储能否成功还将取决于其控制之外的力量，美联储主席鲍威尔也在对外讲话中提到这一点。

基于新冠肺炎和战争对经济影响的最糟糕情形已经过去的关键假设，穆迪分析公司首席经济学家Mark Zandi预计，美联储能够实现“软着陆”这一目标。

“我仍然认为我们将度过难关，不会出现衰退。但很明显，这将是非常、非常紧张的，因为风险非常高。”他说。

一旦发生经济衰退，就可能会使成千上万的美国人失业，并引发股市的又一次大幅下跌。这也将给美国总统拜登带来更多麻烦。

目前来看，在11月的中期选举中，拜登的民主党人要保住国会微弱多数方面已经处于不利地位。

消费者力量至关重要

研究机构Kroll Institute全球首席经济学家Megan Greene表示，这种担忧为时过早。消费是经济的支撑，消费者仍然拥有疫情早期积累起来的大量金融火力，即他们手中还拥有可观的闲钱用于消费。

美国房地产市场正在降温，但许多人仍享受到了房地产价值上升的红利。更有甚者，整体就业人数的增加，使得消费者更有底气。5月就业报告显示就业人数增加39万人，失业率保持在近半个世纪以来的低点。

彭博经济学家指出，“强劲的家庭和企业资产负债表将使未来12个月保持正向增长。展望到2023年末，我们的模型显示，衰退的风险有所上升。软着陆并非不可能。尽管很难成为基本情形。”

美国银行首席执行官Brian Moynihan此前在接受采访时表示，“消费者状况良好。什么会让他们慢下来？现在没有。”

但通货膨胀将继续蚕食家庭的储蓄，使明年的前景更加令人担忧。Greene说，“我认为未来12个月我们不会陷入衰退。我担心的是在此之后的12个月。”

2023年经济的命运最终将取决于通货膨胀的情况，以及美联储为了抑制通胀，将利率提高到何种水平。美联储最青睐的通胀指标4月份同比上涨6.3%，是其2%目标的三倍多。

美联储的任务

德意志银行（Deutsche Bank）的Hooper表示，美联储可能需要将短期利率提高到5%，才能消除经济中的通货膨胀。这将是2007年以来的最高水平，远高于美联储目前设定的0.75% - 1%的目标区间。

“要想缓解劳动力市场的通胀压力，就必须看到失业率上升，” Hooper称，他倾向于经济会步入衰退。

牛津经济研究院（Oxford Economics）首席美国经济学家Kathy Bostjancic则持相反观点。她认为经济衰退的可能性只有35%，供应链压力的缓解和劳动力的大量涌入将有助于缓解通胀压力，而不需要美联储采取破坏经济的紧缩政策。

债券市场指标显示，美联储还有一个优势：投资者、消费者和企业似乎相信，联储能够及时控制住通胀。

摩根大通（JPMorgan）首席美国经济学家Michael Feroli表示，这意味着政策制定者可能不需要一场“惩罚性衰退”来挤压经济中的通胀心理。

尽管如此，这并不意味着美联储未来的任务会很轻松。Feroli认为，随着收紧货币政策的影响波及整个经济，到2023年下半年，经济增速将放缓至仅1%。

他说，“美联储必须努力维持低于平均水平但仍为正的经济增长。我们可以避免衰退，但我们发生衰退的风险肯定更高。”